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2018年3月全国煤炭市场景气指数简要评述

  • 来源:家具木皮网
  • 发布时间:2018-05-03 09:53:33
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  2018年3月份,煤炭消费基本平稳,煤炭供给有所增加,全社会库存得到一定补充,市场预期趋向悲观,煤炭价格下跌,市场景气度如上期报告所预判的出现明显回调。4月以来,下游库存有所增加,煤炭价格总体仍跌,市场看空预期增多,预判4月份市场景气指数将继续回调。

  一、2018年3月份煤炭市场景气指数基本情况

  2018年3月份全国煤炭市场景气指数分别为-7.0点,由1、2月份高位迅速回落至负值区间,反映市场景气程度明显回落。

图1:201
5年以来煤炭市场景气指数走势图
 
 ?。ㄒ唬┟禾啃枨蠡芈?,需求偏异指数明显回落。

  3月份,拉动经济的终端动力及工业生产表现表现不一,消费保持稳定增长,房地产开发投资增速回升,但受今年春节较晚及两会召开时间较长影响,各行各业开工推后,当月工业生产增速比上年1-2月回落1.2个百分点,全社会用电量增速回落约3个百分点,美元计出口下降2.7%。从主要工业产品产量看,当月焦炭、生铁、水泥产量同比分别下降4.7%、1.1%和16.0%,火力发电量增长1.4%,增速比1-2月份回落8.4个百分点。上述因素综合作用下,全国煤炭消费量基本平稳,同比、环比均略有回落。测算3月份煤炭需求偏异指数为1.3点,比上月终值14.6点回落15.9个基点,处于正常范围。

图2:2015年以来煤炭市场需求偏异指数走势图
 
 ?。ǘ┐婷核接兴厣?,供求平衡指数高位回落。3月份,煤炭消费环比略有回落,而煤炭生产、进口环比增加产需环比同步回落,全社会库存得到补充,存煤天数有所增加。结合前期库存情况综合测算,当月供求平衡指数分别为12.5点,比上月回落8.7点,反映煤炭市场供求朝基本平衡方向发展。

图3:201
5年以来煤炭市场供求平衡指数走势图
 
 ?。ㄈ┬睦碓て谥甘蠓芈?,反映市场情绪悲观。3月份,受开工迟缓、出口形势转弱、前期库存相对较高等影响,沿海地区煤炭需求环比有较为明显的回落,六大电厂耗煤当月同比下降,环渤海港口供求关系向宽松方向发展,对市场主体心理预期产生较大影响,加之供给端持续发力效应逐渐显现,当月市场预期指数迅速回落,为-20.3点,比1月份终值(25.2点)大幅回落45.5个基点,比2月份终值(4.5点)回落24.8个基点。
 

图4:201
5年以来市场预期指数走势图
 
 ?。ㄋ模┟禾考鄹裣碌?,价格偏异指数略有回落。3月份,主要产地、港口及消费地煤炭价格出现不同程度下跌,全国煤炭价格指数呈现回落迹象,结合前期价格波动情况,测算3月份煤炭价格偏异指数分别为9.8点,比上月终值(10.1点)回落约0.3个基点。

图5:201
5年以来煤炭市场价格偏异指数走势图
 
  二、2018年4月份煤炭市场景气指数预测

 ?。ㄒ唬┟禾啃枨笥型魑仍龀?。从经济基本面看,虽然基础设施建设规模扩张势头减弱,但1-3月份房屋新开工面积增长9.7%,民间投资将拉动新开工项目建设步伐,均将在二季度对煤炭需求形成强力支撑。数据显示,4月上旬火电增长8.3%,中旬增长8.8%,前20天日均火电量环比上月下降4.2%;沿海六大电厂4月前24天日均耗煤量环比上月增长4.9%,比上年同期增长4.9%。4月上旬重点监测钢厂的粗钢产量同比增长4.3%,比同口径3月份增幅升高2.9个百分点,而且已是连续三旬环比走高。考虑到4月份取暖带动煤炭消费量环比下降,判断4月份全国煤炭消费环比稳中略降,同比增长。预计4月份煤炭需求指数将有小幅增长。

 ?。ǘ┟禾抗┣笞芴寤酒胶?。4月份以来,受下游环节库存高压、主要运煤铁路检修制约煤炭外运等因素影响,煤炭产量环比或将略有下降。4月24日六大电厂存煤比3月末下降10.3%,存煤天数20天、减少2天;4月19日环渤海六港存煤比上月末增长4.7%;4月12日重点监测钢厂存煤比上月末增长4.4%。判断4月份煤炭库存稳中略增,煤炭供求平衡指数有望回落至总体基本平衡区间。

 ?。ㄈ┦谐≡て谌猿鄯较蚍⒄?。4月上旬,虽然检修开始后大秦线运量明显减少,但蒙冀线运量持续增加。4月10日,蒙冀线煤炭到港运量达到20列,较月初增加一倍,对港口货源供应形成了明确补充,另外部分产地煤矿库存出现积压上涨。预估2018年4月份市场预期指数均值将比3月有所下降。

 ?。ㄋ模┦谐〖鄹窦绦碌?。进入4月份,煤炭价格跌势有所趋缓。至4月20日,全国市场交易煤炭平均报价658.1元/吨,比上月末下跌1.0%。秦皇岛港5500大卡/千克动力煤市场交易价格(平仓)3月末比2月末下跌近100元/吨,4月18日价格比3月底再下跌近100元/吨,近日显现趋稳、反弹迹象。总体上预计4月份煤炭价格偏异指数将明显回落。

  综合以上分析,4月份四项基础指标除供需偏异指数比上期小幅回升外,其它三项指标皆有不同程度回落,预计全国煤炭市场景气指数将继续回调。

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